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中泰国际:中国眼科医药市场远景辽阔 给予欧康维视生物积极申购评级

2020-06-30 09:25:01

 

  中泰国际公布陈诉,欧康维视生物(01477-HK)是一家中国眼科医药公司,拥有16种药物资产,涵盖全部主要的眼睛前部及后部疾病。产物组合包括自2015年以来获FDA批准但未在中国上市的十种眼科药物中的三种分别为OT-401 (YUTIQ)、OT-1001 (ZERVIATE)、OT-502 (DEXYCU)。别的产物组合包括三种处于或临近商业化阶段的药物分别为欧沁(0.3%透明质酸)、酒石酸溴莫尼定滴眼液、0.5%莫西沙星滴眼液。

  该行认为,焦点产物OT-401有望成为中国首款治疗慢性NIU-PS眼部植入剂:根据弗若斯特沙利文的数据,中国眼科医药市场预计由2019年的194亿元增至2024年的408亿元,复合年增长率为16.0%。后段的非感染性葡萄膜炎或NIPU于2019年影响中国140万人,预期2030年将影响180万人。葡萄膜炎是中国十大抵盲缘故原由之一,25.3%的NIPU患者会出现失明。

沈阳股票配资开户  公司的焦点产物OT-401是治疗慢性NIU-PS的潜在同类首创药物,而在全球范围内除公司外仅有博士伦与艾尔建贩卖类固醇植入物适用于慢性NIU-PS。公司计划于2022年上半年提交新药申请,获批准后2022年下半年开始商业化。

  谋划业绩方面,2018及2019财年,净亏损分别为2.1亿元及13.3亿元;研发开支分别为0.4亿元、1亿元;谋划活动所用现金净额分别为4,340万元及1.1亿元;银行结余及现金由2,560万元大幅增至1.9亿元,主因一系列股权融资。 2019年公司根据博鳌试验计划透过有限贩卖OT-401录得收益20万元。

  估值方面,按全球公然发售后的5.8亿股本计算,公司市值为75.7-84.3亿港元,处于港股同业平均水平。由于公司尚未红利,不适用PE估值法。此次稳价人是摩根士丹利,比年往绩12涨1跌1平。公司引入14位基石投资者,合计认购约1亿美金,其中包括明星医疗保健投资的私募基金公司OrbiMed,比年作为基石投资过的9家医药类公司,首日上市均无破发。

沈阳股票配资开户  该行认为公司的OT-401、OT-101、OT-301及OT-1001四种主要眼科候选药有潜力成为解决中国医疗需求缺口的同类首创或同类最佳药物,综合上述给予其80分,评级为「积极申购」。

沈阳股票配资开户  风险提示:(1)市场竞争风险、(2)公司处于亏损中,收入尚不稳定、(3)研发进度不及预期、结果不确定。

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